211红猫影视大本营

责任编辑：高艳云来源：李超宏观研究与资产配置文 华泰宏观 李超/宫飞内容摘要核心观点11月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比增长13.1%；社会融资规模增量为1.52万亿元，同比增速9.9%；M2同比增长8.0%，M1增速1.5%。我们认为，信贷金融数据反应目前银行信贷难以大幅反弹的主要逻辑是商业银行负债仍然存在压力，同时商业银行出于对民营企业信用问题的担忧，难以真正向继续融资的民企输血；企业在11月发债边际上有所改善，主要原因是无风险利率的下行。债市方面最为看好利率债的配置机会，预计明年名义GDP增速继续下行，基本面因素决定了明年10年期国债走势仍是整体回落的，中枢预计为3.2%，底部3.0%左右。

投资国家统计局数据显示，1-12月全国固定资产投资同比增长5.9%，创2000年以来新低。其中，制造业投资同比增长9.5%，增速与前11个月持平；基础设施投资同比增长3.8%，增速比1-11月提升0.1个百分点。分析师指出，2018年下半年经济减速主要原因在于基建投资减速和库存周期性高点的到来。他们表示，2018年，在去杠杆以及PPP项目全面清查的大背景下，中国基建大幅度回落，拖累整体投资低迷。今年在政策拉动下，基建投资有望回升，但幅度可能有限。

李娟在搜易传媒工作时曾为多家知名车企做过营销方案，其开始逐步进入汽车圈。2015年，李娟离开搜易传媒，前往上海五河文化传媒有限公司（下称“五河文化”）担任副总裁职务。曾同为五河文化副总裁的王大铭（现为上海竞智广告有限公司（下称“竞智广告”）CEO ）在2015年11月即将离开五河文化时，认识了李娟，双方互加了微信，之后再无联系。

车险下滑紧急加固实际上，在经营状况趋紧的情况下，永安保险的业务结构亟待改善。从2017年来看，永安保险车险保费收入为63.25亿元，赔付支出42.33亿元，理论赔付率为67%。而2016年年报披露的车险保费收入为73.57亿元，赔付支出39.62亿元，理论赔付率为54%，由此看来，2017年永安保险车险业务在保费收入减少的同时，赔款支出却有所增加。据永安保险2017年公布报告显示，2016年永安保险车险净利润为1.29亿元，但2017年车险净利润有所减少，仅有4085万元。

而且相比去年，美国政府如今认为对伊朗的原油出口下杀手不会对全球油价带来太大的影响。一位美国政府的官员就告诉《华盛顿邮报》说，今年原油的供应预计会很充足，甚至会“供过于求”。而彭博社的记者则表示，特朗普敢这么做也是得到了沙特和阿联酋两国会增加原油产量的承诺。

《通知》提出了适用于海南自贸试验区的其他自贸试验区施行政策，包括四方面共30项政策内容。一是在提升投资贸易便利化水平方面，提出支持设立首次进口药品和生物制品口岸、允许外国律师事务所与中国律师事务所实行联营等12项内容。二是在扩大金融领域开放方面，提出支持民营资金进入金融业、加强与境外人民币离岸市场战略合作等7项内容。